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千亿量化基金井喷 3000点震荡市再迎风口?

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2019-09-30  浏览次数:

  【千亿量化基金井喷 3000点震荡市再迎风口?】A股今年以来已第3次站上3000点,但一直在此区间展开拉锯战。但在震荡市中,一股新兴力量——量化基金开始站上风口。数据显示,截至9月17日,量化基金总规模已达1810亿元。私募排排网数据显示,截至8月底,今年新成立量化私募基金达1169只。(21世纪经济报道)

  9月17日,沪指跌落3000点,报2978.12点,跌1.74%;深成指跌1.97%;创业板指跌2.12%。当天的回调,被市场认为是自8月7日以来A股震荡上行中的一次真正意义上的调整。

  事实上,A股今年以来已第3次站上3000点,但一直在此区间展开拉锯战。但在震荡市中,一股新兴力量——量化基金开始站上风口。

  数据显示,截至9月17日,量化基金总规模已达1810亿元。私募排排网数据显示,截至8月底,今年新成立量化私募基金达1169只。

  “仅当天而言,无论是做量化还是多头,大家大概率是一样亏损的。但如果出现3-5天的下跌,量化跌得会比较少。”9月17日,北京量化投资管理公司总经理窦长民说。

  窦长民表示:“震荡行情特别适合做量化。股市单边上涨或单边下跌时,凸显不了量化业绩。单边上涨时,多头会比较好;单边下跌时,其实量化也亏钱。作为新手设计师如何积累有创意的图片素材和模板?!只有在震荡行情里,量化业绩才会凸显出来。一般来说,量化基金的收益在-20%至20%之间。”

  私募排排网研究总监杨建波表示,2018年A股表现差,量化对冲相对稳定的收益表现吸引了投资者的关注,叠加2019年年初的行情,使投资者的认购热情增加。“机构业务推动,尤其是券商期货全面布局机构业务,量化对冲策略由于高交易量的特性受到了机构的追捧。”

  “今年农历年以前,证券公司、期货公司等制定战略都是针对量化基金。但过完农历年之后,A股突然涨了一波,涨到3200点,那时大家基本上就没有再找量化基金了。”窦长民说。

  春节之后,A股经历今年第一次吃饭行情后,从4月18日的3242最高点,5月又回落至3000点以内。

  公开资料显示,头部的量化私募在7月纷纷发行新产品,获得市场高度热捧。今年中信证券、华泰证券等多家头部券商的营业部均力推一批量化高频策略私募。在市场的一轮热推下,百亿量化私募不断涌现。

  甚至在投资热潮之下,部分量化私募已“封盘”,比如新晋百亿私募的幻方量化在8月宣布暂停申购,以控制规模。幻方量化在给投资者的一封信中称:“至本月初,幻方量化的管理规模已逾100亿元,我们决定不晚于2019年10月31日暂停目前所有产品的认申购、追加,以控制管理规模。”

  “如果到年底还是震荡行情,市场还是会看好量化基金。不过,如果连续涨两周,大家也就不找量化了。”窦长民说。

  对此,一位大型公募基金量化投资总监表示,“A股在3000点还是机会大于风险,长期看好量化投资。”

  “在市场下跌的时候,往往做绝对收益的量化基金,业绩表现会比较好,而市场上涨的时候,量化基金的优势就不明显了。A股在3000点震荡的时候,量化基金有一定发挥空间。”9月17日,前海开源基金首席经济学家杨德龙说。

  格上财富研究员张婷也认为:“在目前3000点位置,各大指数估值均处于历史中低位置,市场仍存在阿尔法收益空间,量化基金一方面可以分散风险,降低波动;另一方面,可以做到进退有度。”

  杨建波则指出:“量化基金包含指数增强、市场中性和量化CTA,除了指数增强外,其余策略其实对时机没有太多的要求。”

  张婷介绍,近两年,在公募基金领域,量化型基金发行速度加快,尤其是以被动指数型为主的量化型基金,多数量化型基金的业绩跟随指数或者表现好于指数,且以多头为主,而量化对冲型公募基金较少。

  而在私募领域,量化基金蓬勃发展,竞争不断加剧,策略类型呈现多样化,量化增强、量化中性、股票多空、CTA、套利等等,竞争十分激烈,头部效应有所体现。目前私募的阿尔法策略更多集中在中高频领域,对程序、技术以及策略的更新换代要求较高。

  数据显示,截至9月16日,目前共有428只公募量化基金。其中,9月新成立7只,而今年以来已成立了61只。

  从业绩来看,除去分级基金,量化基金今年以来最高收益是财通多策略福鑫71.89%。

  截至9月16日,424只可查到收益的公募量化基金,9月以来平均收益为4.5%,今年以来平均收益达25%。其中,有35只超过40%,144只在30%-40%之间,110只在20%-30%之间,54只在10%-20%之间,73只在0-10%之间,还有回报为零和亏损8只。

  私募量化基金表现同样亮眼。私募排排网数据显示,截至8月底,今年来新成立量化私募基金1169只,除了2月份外,其余每月发行数量在150-200只之间,相对比较稳定。

  私募排排网统计在内的1192只量化私募基金今年来平均收益为14.13%,其中1032只实现正收益,占比86.58%。

  杨德龙认为,“量化投资在A股市场的表现并不稳定,一些做得好的量化基金业绩还不错,但也有些量化基金业绩一般。”

  在业绩分化之下,张婷建议,“对公募的量化基金而言,建议选择业绩持续性好,超额收益稳定的基金;对私募量化基金而言,尽可能选择不同策略里面表现优异的基金,分散风险,降低波动。”

  “量化基金的发展是大趋势。从美国量化基金发展来看,不管是共同基金、ETF还是对冲基金,量化基金的占比越来越大,相比主动管理的优势也越来越突出。随着后期A股市场的不断成熟,量化产品的需求会越来越多,而对于私募基金而言,在固收产品刚兑打破的背景下,私募量化会承接部分固收资金,需求也会加大。” 张婷说。

  杨建波则认为,“量化投资在国内依然是比较小众的投资策略,但却因为其良好的收益风险比,深受投资者欢迎,发展速度非常快。未来量化投资依然还有很大的发展空间,但从整个行业来看,头部的优秀私募赚取了这个行业最主要的收益,吸引了大部分的资金。”

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